7天回购利率或降至335

7天回购利率或降至3-3.5

资金面改进可期“紧平衡”格局难改　　24日存款准备金退款，货币市场资金利率应声回落。其中，7天回购利率跌逾100基点至4.5一线。分析人士表示，邻近月末，资金面改进或暂时受限，3月迎来季节性好转，届时7天回购利率有望向3-3.5回归，但向下突破3的难度较大。　　24日，存款准备金率正式下调0.5个百分点，一次性释放流动性近4000亿元。银行间市场资金面初见松动，各期限资金利率全线回调，尤以中短期品种跌幅突出。回购市场上，7天质押式回购加权利率跌破5至4.48，单日下行102基点。分析人士指出，由于超储率提升与流动性预期改进，短期内资金利率将延续下滑势头，但幅度可能暂时受限。一方面，24日定向逆回购到期部分抵消了准备金退款的正面效应；另一方面，邻近月末，存贷比考核因素重新浮出水面，可能影响银行出借资金的意愿。从近期银行信贷投放与国库现金定存投标情况看，春节后存款回流可能其实不白癜风怎样治最好如预期，存贷比束缚作用比较明显。　　进入3月以后，银行体系流动性有望迎来季节性改进，资金价格中枢或进一步下移，7天回购利率有望回落至3-3.5区间。1是3月公然市场到期资金有24白癜风能不能完全治好40亿元，远高于前两个月；2是3月财政存款通常会重新着落。固然，届时央行公然市场操作力度值得关注。如果此次下调准备金率后，央行逐步加大公然市场回笼力度，将限制资金利率的下行空间。　　多数机构认为，由于贸易盈余及资本活动着落，新增外汇占款存在下移趋势。作为基础货币投放的主渠道，新增外汇占款减少直接导致流动性增长放缓。预期未来7天回购跌破3的难度较大，资金面整体将处于“紧平衡”格局。若期待未来流动性进一步改进，需寄望于存款准备金率继续下调。